投资要点：1.网络游戏业务收入增速连续提升，基本面向好。2.整个板块股价连续下跌，估值优势显现。3.板块龙头三七互娱低位反弹25%，有望动员整个板块触底反弹。

2020年底中国音数协游戏工委(GPC)与中国游戏工业研究院公布了《2020年中国游戏工业陈诉》，对我国游戏工业现状和未来生长趋势做了详细的论述。游戏业务近三年收入增速快速回升，2020年收入增幅超20%凭据数据统计，我国游戏行业业务收入增速从2018年以来快速回升。

2020年游戏业务收入同比增幅凌驾20%，到达近2800亿元。我国游戏收入及增速我国游戏用户规模连续增长，2020年到达6.65亿我国游戏用户数连续增长。2020年预计增长3.70%，到达6.65亿。但总体看用户增长速度有减缓迹象。

我国游戏用户增速自主研发游戏占主流，游戏业务出口收入快速增长2020 年，中国自主研发游戏海内市场实际销售收入 2401.92 亿元，比 2019 年增加了 506.78 亿元，同比增长 26.74%。在市场占有率方面，自主研发的游戏占海内游戏业务总收入85%。另外，游戏业务出口收入快速增长。

2020 年，中国自主研发游戏外洋市场销售收入同比增长超33%，一连四年同比增长，且增速越来越高。我国游戏出口情况网络游戏板块股价大幅回调，存在超跌的可能网络游戏观点板块在2020年7月份到达高点后，连续下跌，半年之内整体跌幅到达36%，大幅落伍于大盘。游戏观点板块走势网络游戏板块及个股梳理剔除被ST的个股后，网络游戏观点板块一共有37家上市公司。

对小资金来说，这个数量有点多，因此我们只思量有北上资金持股的公司，这样另有26家。由于篇幅限制，截取18家公司。我们可以做如下分析：1、行业龙头就是三七互娱。

如果按市值排序，三七互娱的市值最大；从最近5个生意业务日的走势来看，三七互娱也是涨幅最好的，最近5个生意业务日反弹1.45%。如果从最低点算，三七互娱则反弹靠近25%了。另外三七互娱的现金流指标市值现金比率（市现率）也是最高的。

2、看行业个股的估值。行业平均市盈率20左右。如果思量到行业整体收入增长前景，以及A股现在整体涨幅，这个估值应该有较大优势。3、资金还处于净流出状态。

最近5个生意业务日北上资金流出8.70亿，其中三七互娱、完美世界流出合计近6亿，世纪华通、巨人网络有资金净流入。另外还可以看出，市值越大，北上资金持股比例越大，说明资金还是偏向于市值大的龙头个股。游戏观点板块个股下面重点分析龙头个股三七互娱。

业绩体现优异，利润逐年上升凭据三七互娱宣布2020年三季报，前三季度实现营业收入112.89亿元，同比增长 18.09%， 归属母公司净利润22.60亿元，同比增长 45.27%。谋划运动现金流量净额24.44亿元，同比增长 28.82%。其中 第三季度实现营业收入33.01亿元，同比下降5.39%；归母净利润 5.60 亿元，同比增长7.22%。

从历年的业绩体现看，三七互娱每股收益呈逐年上升的趋势。2020年游戏业务整体收入也是大幅增长。2020年上半年因为疫情影响，居家隔离导致游戏业务泛起一波增长，对全年的业绩提升有较大的推行动用。

三七互娱历年每股收益非公然刊行，助力公司加码研运提升焦点竞争力12月14日，三七互娱通告非公然刊行股票申请获得中国证监会刊行审核委员会审核通过。此次刊行拟召募不凌驾 42.96 亿元用于游戏开发及运营、5G 云平台及总部大楼投资。通过此次非公然刊行召募资金，有望助力公司加码研运提升焦点竞争力，拓展5G云游戏新赛道，优化财政体现，提升连续盈利能力并驱动恒久生长。

技术分析：龙头三七互娱低位反弹近25%，后续有望动员整个板块估值回归从大盘走势来看，近期机构抱团个股连续跑赢大盘。可是，随着股价的连续上涨，上方的风险也越来越大，特别是银行、证券、地产等权重个股大幅落伍的情况下，机构抱团的个股生意业务时机似乎很难掌握，很容易泛起追高风险。而游戏板块由于行业生长前景较好，随着股价的连续下跌，部门龙头个股已泛起估值优势。在龙头个股企稳反弹有望动员整个游戏板块触底反弹。

三七互娱股价爱走势风险因素：业绩不及预期，股价继续破位下跌。免责声明：以上内容来自公然渠道，仅供参考，不作为投资依据，投资有风险，入市需审慎。

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